| Titre
représentatif d'une dette, émise par l'état ou
une société, correspondant à un emprunt à
long terme.
Titre de créance émis par des banques, des établissements
financiers ou des entreprises (marché primaire) en général
cotées en bourse (marché secondaire).
Une obligation peut avoir un taux nominal
fixe (alors que son cours sur le marché secondaire variera en
fonction inverse des taux d'intérêt) ou un taux nominal
variable (c'est grâce à une rémunération
périodiquement ajustée que les fluctuations de son cours
resteront limitées).
Il faut distinguer le taux d'intérêt nominal du taux de
rendement actuariel.
Il existe 3 types d'obligations :
| • Les
obligations convertibles |
Emises par un émetteur
privé, (société industrielle, financière
ou bancaire) cotée ou non, ces titres particuliers offrent
un coupon annuel (comme une obligation classique, mais à
un taux inférieur) et la possibilité d'échange
contre des actions.
Ce sont des titres hybrides et complexes pouvant s'analyser et se
comporter comme des obligations simples ou des actions pures: il
faut en suivre le rendement actuariel et la prime de conversion
(parité entre les cours de l'obligation convertible et de
l'action). |
| • Les obligations
indexées |
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| • Les TSR
(Titres Subordonnés Remboursables) |
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| • Les TSDI
(Titres Subordonnés à Durée Indéterminée) |
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